今回は「デジタル・クーポン」について，簡単にご説明いたします。
デジタル・クーポンの意味については，その言葉だけではちょっとわかりにくいですよね。
「デジタル」はアナログの対比語ですが，デジタルは明確に区別された２以上で表現されたデータとか言われ，デジタルコンピューターは「０と１」の２進法からなるみたいな表現も聞いたりします。
それになぞらえているのですが，デジタル・クーポンは，クーポン判定日の条件により，利率が２つ（以上）の選択肢に分かれるのです。
分かりやすく例えを用いますと，「クーポン判定日の対象銘柄であるＡ株の株価が基準価格である１０万円を超えたときには，①利率は１０％ですが，
基準価格である１０万円未満のときには②利率は０．０１％です」という条件を設定しているような場合です。
株価が９万円でも１万円でも０．０１％です。株価に一切連動させずに，基準をクリアしているかどうかによって，利率が２択（天国と地獄みたいな感じ）になってしまうのです。
それがデジタル・クーポンです。
対象となる数値に連動させて利率を決めるような債券もありますが，デジタル・クーポンは「０」か「１」かという感じなのです。
上記例からしても明らかなとおり，ある設定された基準を下回ったときには悲惨な感じですので，そのリスクを理解しつつ，自分が何を求めているのか（投資意向）と照らし合わせて，マッチする商品かどうかを検討する必要があります。それが理解できないときには買うべきではないと言えます。
私が取り扱った事件でも，デジタル・クーポン型の債権は結構あります。このデジタル・クーポン債は日経平均やある上場株式などに連動させている場合やＥＢ債（他社株転換条項付社債）が多いですね。色々な条件組み合わさっている関係もあり，リスクの発生確率まで分析・理解するのが難しく，担当者の言いなりになって買わされてしまう場合が多いようです。
平成２４年８月２日
